开始：潮峰投研

　　7 月16日，中加基金厚爱迎来掌舵东说念主更替。

　　夏远洋在执掌2 年 4 个月后因 “责任安排” 离任，北京银行系降生的杨琳接棒董事长一职。

　　这位领有双硕士学位、横跨资管与品牌界限的新女帅，将面临的是一家范围超1300 亿但结构失衡的公募 —— 固收产物占比 97%，权柄范围仅 14.3 亿，行业名次从 34 位滑落至 40 位。如安在闲逸基本盘的同期冲破增长瓶颈，成为杨琳的广大考题。

　　夏远洋任期：范围微增难掩名次下滑，经管层飘荡留隐忧

　　夏远洋的任期（2023 年 3 月 - 2025 年 7 月）以 “持重” 为标签，但细究数据可见隐忧：

　　范围与利润的反差：经管范围从1219.20 亿增至 1308.71 亿，增幅 7%；非货币范围从 1125.05 亿升至 1213.58 亿，增长近 8%；净利润集结两年晋升，2024 年达 2.52 亿（同比增 5.76%）。但行业名次却从 34 位降至 40 位，响应出增长动能弱于同行。

　　此外，公司中枢经管层飘荡。其任期内，原总司理宗喆、副总司理魏忠、投研副总监刘向途接踵离任，夏远洋一度代任总司理11 个月，直至 2024 年 6 月引入北京银行配景的李莹接任。经常的东说念主事疗养导致计策本质连贯性不及，尤其对本就薄弱的权柄投研团队形成冲击。

　　规定2025 年二季度，公司 47 只债券型基金范围达 1184.09 亿，占比 91%；股票型基金仅 2 只，范围 1.73 亿；夹杂型基金 22 只，范围 12.57 亿。权柄业务 “空腹化” 的方法在其任期内未获改善，过度依赖固收的风险捏续积贮。

　　杨琳接棒：双硕士配景藏上风，突破旅途待考据

　　新任董事长杨琳的资格兼具“专科性” 与 “激动基因”，为其接棒埋下双重陈迹：

　　算作香港中语大学工商经管硕士、西北大学经济学硕士，杨琳曾任职于财务公司、相信公司、证券公司，在北银体系内历任钞票经管部副总、公司银行部副总、品牌经管部总司理等职。其上风在于闇练银行渠说念资源与客户需求，且品牌运营申饬或有助于晋升公司商场辨识度；但短板相似显明——短缺公募权柄投资经管中枢申饬，对权柄团队建树与产物编削的推能源存疑。

　　杨琳不竭了中加基金董事长均出自北京银行的传统，这意味着激动资源协同将更顺畅，但也激勉“治理孤独性” 的老问题。

　　商场谨防其是否会突破“固收优先” 的旅途依赖，毕竟北京银行系此前三任掌门均未措置权柄业务疲软的困难。

　　千亿公募的深层挑战：范围光环下的结构性困局

　　中加基金的近况折射出中型银行系公募的雄伟窘境：

　　债券型基金占比91%、固收类整个占比 97% 的顶点结构，使其对利率波动与政策疗养的敏锐度极高。2024 年债市轰动已导致范围从峰值 1463.62 亿缩水 154.91 亿，若翌日商场立场切换，盈利闲逸性将受严峻进修。

　　14.3 亿的权柄范围在 1300 亿总盘中占比仅 1.1%，且 22 只夹杂型基金中雄伟范围不及 1 亿，迷你基金占比超 60%。投研团队闲逸性不及 —— 中枢基金司理平均任职年限不及 3 年，较行业平均水平低近 40%，东说念主才短板短期内难以补都。

　　在头部公募与特点中小公司的双重夹攻下，中加基金的“中间态” 破绽突显。其非货币范围增速（8%）低于行业平均的 12%，若无法在固收 +、细分赛说念权柄产物上找到突破口，名次下滑趋势或捏续。

　　杨琳的上任，为中加基金带来了新的可能性，但千亿范围的光环下，结构性困局的破解绝非易事。

　　这家银行系公募能否冲破“换帅不换赛说念” 的轮回，仍需技术进修。

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拖累剪辑：何俊熹