东说念主工智能初创公司Perplexity AI周二残酷以345亿好意思元收购谷歌(GOOGL.US,GOOG.US)的Chrome浏览器，这关于该互联网搜索巨头来说是一个戏剧性的技能，而此时距离其IPO 20周年的典礼仅有一周时代。

即便分析师们并未对这一残酷赐与太多怜爱，但Perplexity 的举动仍象征着一个调治点。这是初度有外部机构如斯公开且明确地试图剥离谷歌的要津业务。现在，谷歌正在恭候法官的裁决，以细则其是否必须接纳紧要财富剥离措施。客岁，好意思司法院裁定谷歌在其中枢搜索阛阓中领有支配地位。

这项裁决被闲居视为自二十多年前微软案以来科技行业最伏击的反支配裁决。好意思国司法部暗示，正在探讨对谷歌接纳拆分措施手脚反支配的支持措施。

而后不久，好意思国司法部明确条目谷歌剥离Chrome浏览器，为搜索竞争敌手创造更公道的竞争环境。现在，谷歌将搜索和其他就业系结到Chrome浏览器中，并在Chromebook上预装了该浏览器。谷歌首席法律官 Kent Walker在回复好意思国司法部时暗示，其“作念法将导致政府前所未有的过度搅扰”，并将挫伤好意思国督察经济和科技当先地位的致力。

跟着支持措施的决定预测将于本月公布，投资者正在评估谷歌过头母公司Alphabet 的畴昔价值。该公司每年在东说念主工智能基础措施和东说念主工智能就业上插足数百亿好意思元，同期还面对着骤然者在传统搜索上破耗时代大幅减少的风险，因为ChatGPT和其他基于东说念主工智能的替代有筹画提供了获取信息的新格局。

尽管Alphabet的大部分收入仍然来自搜索关连告白，但该公司在曩昔十年中一直在进行多元化发展。本年10月将是Alphabet手脚控股公司竖立十周年的挂牵日，而谷歌则是其主要子公司。

Sundar Pichai于2019年12 月接任Alphabet 的首席实施官职务。在Pichai的指令下，Alphabet的市值飙升逾150%，达到2.5万亿好意思元。由于在互联网领域的地位日益相识，Pichai过头团队不得不络续寻找新的增长领域，尤其是在东说念主工智能领域，同期还要搪塞好意思国和欧洲一系列强劲的监管机构的挑战。

分析师们借此契机对Alphabet的各项业务进行了评估，部分原因是探讨到该公司可能被动接纳紧要措施。一些东说念主以致以为，这对鼓吹来说可能是件善事。

DA Davidson的分析师暗示：“咱们以为Alphabet前进的惟一阶梯是澈底分拆，让投资者粗鄙领有他们确切念念要的业务。”

以下是一些分析师对Alphabet旗下非搜索类主要业务的评估：

Chrome

Chrome浏览器是Alphabet告白业务的要津，该业务诓骗Chrome的数据来援救投放定向告白。谷歌于2008年推出Chrome浏览器，旨在“为用户创造价值，同期推动收集翻新”。

Perplexity 的报价并未达到分析师的预期，但仍远高于Perplexity自己估值，7月份该公司估值达到180 亿好意思元。Perplexity 以其基于东说念主工智能的搜索引擎而有名，该引擎粗鄙为用户提供纯粹的查询谜底。该公司暗示，投资者已准备好支付这笔用度。不外，该公司并未败露潜在因循者的具体信息。

巴克莱分析师称Chrome业务剥离的可能性是一种“黑天鹅”风险，并警告称，一朝发生这种情况，Alphabet的股价可能会着落15%至25%。他们臆度，Chrome孝顺了谷歌约35%的搜索收入。

淌若联系收购Chrome的来回得以达成，Raymond James分析师臆度该浏览器的价值为500亿好意思元，依据是22.5亿用户以及谷歌与预装Chrome浏览器的手机制造商达成的收入分红条约。

这与竞争敌手搜索公司DuckDuckGo的首席实施官Gabriel Weinberg对Chrome的估值一致。Weinberg曾在反支配诉讼中作证，他在4月份暗示，淌若需要进行分拆，Chrome的售价可能高达 500 亿好意思元。他的估值是基于“粗陋”筹算得出的，主要探讨了Chrome的用户基数。

阛阓商酌公司TECHnalysis Research的Bob O’Donnell警告称，Chrome 浏览器“无法凯旋达成盈利”，因为它仅仅一个进口就业，而且“从隧说念的盈利角度而言，很难细则怎样对其进行预计。”

谷歌云

谷歌的云业务部门在云基础措施阛阓中名循序三，仅次于亚马逊AWS和微软Azure。它是Alphabet的主要增长引擎之一，亦然该公司除数字告白业务以外最大的业务。

谷歌在2011年就认真推出了所谓的谷歌云平台(GCP)，但约莫十年前它就运转大举进攻该阛阓。该部门于2016年改名为谷歌云。

与AWS和Azure通常，谷歌云也从各类企业(从初创公司到大型企业)何处获取收入，这些企业诓骗谷歌的就业器来运行其职责负载。此外，客户还会购买Google Workspace等谷歌家具。

2020年，谷歌运转在财务报表中单独列出其云业务营收。2020年第四季度，谷歌初度公布该部门的利润标的，那时该部门的运营亏蚀为12.4亿好意思元。

该业务在2023年达成盈利，何况现在正保捏着精熟的盈利状态。 2025年第二季度，谷歌讲述称其云业务运渔利润为28亿好意思元，营收为136亿好意思元。首席财务官Anat Ashkenazi 在财报电话会议上暗示，由于需求焕发，该公司云就业现在的积压订单(预计畴昔承诺营收的标的)已达1060亿好意思元。

本年 3 月，谷歌本旨以 320 亿好意思元收购云安全供应商 Wiz，这是该公司有史以来最大的一笔来回。

Wedbush Securities分析师对谷歌云筹算业务的估值达6020亿好意思元，而TD Cowen在5月份给出的估值约为5490亿好意思元。而Raymond James给出的估值为5790亿好意思元。

DA Davidson 分析师给出的估值最高，达6820亿好意思元。DA Davidson和TD Cowen分析师指出，尽管谷歌云仍落伍于AWS和 Azure，但其增长速率快于AWS，何况具备得回更高估值的后劲。这主要成绩于其东说念主工智能基础措施、弘大的数据分析体系以及粗鄙眩惑更多企业客户的上风。

DA Davidson 分析师在7月份暗示，它将成为“最佳的孤立软件股票之一”。

YouTube

与Facebook在2012年以10亿好意思元收购Instagram通常，谷歌2006年斥资16.5亿好意思元收购YouTube的来回被视为互联网公司有史以来最生效的收购案之一。

YouTube是互联网上最大的视频网站，亦然谷歌告白业务的伏击构成部分。第二季度，YouTube告白营收增长13%，达到98亿好意思元，占谷歌告白总营收的14%。

但分析师对YouTube的估值存在严重不对。

MoffettNathanson将 YouTube 称为“全媒体新霸主”，他臆度其价值在4750亿好意思元至5500亿好意思元之间，并以为YouTube比好莱坞的任何其他公司皆范围更大、实力更强。按照这个估值区间的上限筹算，YouTube 的价值约占Alphabet公司总价值的22%。

YouTube 最近高出奈飞，成为不雅众参与度最高的流媒体平台。奈飞市值为5150亿好意思元。

TD Cowen分析师给出的估值要低得多，仅为2710亿好意思元。该机构指出，YouTube是谷歌六大月活跃用户跳动 20 亿的家具之一，其他家具包括搜索、谷歌舆图、Gmail、Android 和 Chrome。Raymond James则以为YouTube的估值为3060亿好意思元。

在2024年，YouTube的营收为542亿好意思元，是各人第二大媒体公司，仅次于迪士尼。YouTub的收入起原包括告白和订阅就业。

TD Cowen 分析师在 5 月份暗示，他们预测本年告白营收将攀升约14%，并预测该部门将保捏两位数的增长率。此外，订阅业务也快速增长，包括YouTube 电视、音乐和NFL 周日门票。

Waymo

自动驾驶汽车公司Waymo是迄今截至Alphabet在谷歌以外最引东说念主堤防的生效案例。

Waym现在运营着好意思国最大的自动驾驶网约车车队，领有跳动1500辆汽车，累计行驶里程跳动 1 亿英里。而特斯拉和亚马逊旗下的Zoox 等竞争敌手现在仍在部分阛阓进行测试。

当 Alphabet 手脚谷歌的母公司成偶然，它确立了“其他投资样子”这一类别，将那些被称为“登月野心”的业务归入其中。

Waymo于2016年从谷歌剥离出来，获纳入“其他投资样子”类别，但该类别总体上每年仍亏蚀数十亿好意思元。第二季度，Alphabet 的“其他投资样子”亏蚀12亿好意思元，营收为3.73亿好意思元。

在客岁11月的最新一轮融资中，Waymo的估值达到450亿好意思元。这次融资的外部投资者包括安德森·霍洛维茨基金、老虎环球基金、银湖本钱、富达投资和普信集团。

一些分析师以为，该部门现在的估值是那时估值的数倍。DA Davidson分析师本月初臆度该部门的估值为2000亿好意思元或更高。Oppenheimer给出的基准估值为3000亿好意思元，假定该部门到2040 年的颐养后收益达到1020亿好意思元。

Raymond James对Waymo的估值为1500亿好意思元，并预测2027年每周搭车次数将达到140 次，到2030年将攀升至580万次。TD Cowen臆度Waymo的企业价值中间值为600亿好意思元。

Waymo暗示，现在其在亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶、菲尼克斯和旧金山等买卖运营阛阓每周提供的付费出行次数已跳动25万次。该公司暗示，畴昔业务将推广到费城、达拉斯等其他地区。

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